江國中分析師 2026.10.31 影片重點整理
影片連結：https://www.youtube.com/watch?v=mDPHmuUJoFM（摩爾證券投顧 2026-10-31 週六特輯）
一、 核心盤面數據
| 監控維度 | 關鍵數值 | 狀態評估 |
|---|---|---|
| 費城半導體 (SOX) | -7.2% | 單日情緒下殺，主要受英特爾財報暴跌拖累 |
| 英特爾 (Intel) | -28.9% (盤後) | 創單日歷史最大跌幅，Q3 毛利率降至 43% 且展望持續承壓 |
| 台指期夜盤低點 | 44,052 點 (-867 點) | 終場收 44,400 點，留下影線 |
| 11 月重大多空防守線 | 43,607 點 | 距夜盤低點剩約 445 點，下檔空間已顯著壓縮 |
| 籌碼清洗滿足度 | 融資僅減 104 億元 | 浮額清洗未達標準，缺乏全面性投降式拋售 |
| 技術指標背離 | RSI 二度背離 / KD 低檔背離 | 現貨、期貨與美股同步背離，預示低點已近，但非立即反轉訊號 |
二、 產業結構分化與因果推論
- 英特爾重挫的實質原因：
- 英特爾：舊架構產品衰退，先進製程良率無法匹敵台積電，高額折舊侵蝕毛利（43%）。
- 台積電：先進製程具定價權，Q3 毛利率達 66%，Q4 展望維持季增。
- 推論：終端算力需求未變，跌勢為個別競爭力喪失引發之情緒錯殺；Alphabet (-1.34%) 與 Amazon (-1.40%) 跌幅已顯著收斂。
- 雲端服務商 (CSP) 資本支出評估：
- 資金面：自由現金流轉負係因搶建長線算力基礎設施，並非入不敷出。
- 訂單面：亞馬遜 AWS 預估連兩年成長 >40%，Google Cloud Q3 年增 103%，終端在手訂單持續創歷史新高。
- 獲利面：台灣 AI 供應鏈企業實質獲利連續 10 個月獲法人上修，基本面動能未變。
三、 落底驗證標準程序
- 階段 1：急跌
- 特徵：國際利空連動，夜盤多殺多。
- 處置：維持現有低部位，不於恐慌中砍殺一線績優標的。
- 階段 2：盤底
- 特徵：小紅小黑震盪，主力藉由反覆雙巴清洗剩餘融資浮額。
- 處置：完成標的汰換名單，等待攻擊訊號。
- 階段 3：跳空缺口
- 條件：大盤出現向上跳空缺口，且連續 3 個交易日未回補。
- 意義：島狀反轉型態正式確立。
- 階段 4：起攻
- 條件：日線 KD 於 20 以下黃金交叉，MACD 負柱狀體收腳翻紅。
- 時間：11 月第二週起美股財報公佈完畢，市場進入長達 3 個月之「財報空窗期」，有利估值修復行情。
四、 個股分析
| 產業族群 | 標的名稱 (代號) | 基本面與技術定位 | 觸發條件 | 操作指令 |
|---|---|---|---|---|
| 先進製程 | 台積電 (2330) | 毛利 66% 具定價優勢，營收展望持續季增 | 股價回測或跌破季線 | 分批承接 |
| 自研 ASIC | 聯發科 (2454) | Q4 營收估季增 25~32%，首款 ASIC 出貨並獲第 2 家美系 CSP 客戶 | 日線低檔雙背離區間 | 逢低分批承接 |
| 高階導軌 | 川湖 (2059) | 全球伺服器導軌獨佔龍頭，本益比已大幅回落至合理區間 | 技術面進入超賣低檔區 | 分批布局 |
| 液冷散熱 | 奇鋐 (3017) 健策 (3653) 高力 (8996) |
組裝時間縮短至 20 分鐘加速量產，散熱為伺服器剛性需求 | 股價回測或跌破季線支撐 | 沿季線分批承接 |
| 載板與設備 | 南電 (8046) 健鼎 (3044) 大量 (3167) |
高階 ABF、PCB 與設備長線需求明確，前期漲多後隨大盤清洗浮額 | 日線進入超賣區，底部訊號浮現 | 長線錯殺標的，待大盤缺口確認後加碼 |
| 記憶體 | 南亞科 (2408) 華邦電 (2344) |
9 月高基期後修正充分，南亞科獲利回升具高殖利率防禦特性 | 回測技術面密集支撐區 | 破底機率極低，進入長線築底，續抱 |
| 矽光子 (CPO) | 聯亞 (3081) | Q3 財報驗證 CPO 技術邁入商業化放量，2027 年爆發力強 | 利空情緒壓回低檔 | 成本低者續抱；空手者逢恐慌低接 |
| 成熟製程 | 聯電 (2303) | 成熟製程面臨削價競爭與產能過剩，新增折舊持續壓抑毛利率 | 股價隨大盤出現技術反彈 | 不殺低，逢反彈全數換股，資金轉入一線龍頭 |
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